Какие виды облигаций есть

Виды облигаций

Принято делить облигации по формированию процентов доходности:

  1. Бескупонные (дисконтные). Доходность можно проследить по графикам и таблицам, выставляемым в интернете, а также по сообщениям специальных СМИ, курирующих рынок ценных бумаг.
  2. Купонные дают возможность инвесторам получать стабильный доход в течение срока владения. Выплаты производятся один или дважды в год. Даты указаны в договоре оферты.
  3. Облигации с плавающей процентной ставкой приносят доход, который может варьировать в широких пределах.

Классификация по эмитенту

За выпуск ценных бумаг отвечают отдельные корпорации, а также государство через собственные банки.

В мире имеются два типа облигаций:

  • Долговые – в них инвестор даёт в долг сои деньги эмитенту.
  • Долевые – здесь инвестор активно участвует в проектах эмитента. При необходимости может поддерживать, производя дополнительные денежные вливания.

Банковские

Банковские выпускают определённые типы банков, в уставе которых имеется условие о самостоятельном выпуске ценных бумаг. Обычно подобные банки напрямую сотрудничают с отраслями или корпорациями. Например, Газпромбанк.

Он имеет право на выпуск собственных ценных бумаг. Инвесторы из Европы вложили в ценные бумаги этого банка довольно крупные деньги. Они видят перспективы развития сетей для продажи энергоносителей.

Альфа-Банк финансирует целые отрасли в России и за рубежом. Его облигации пользуются спросом у иностранных инвесторов.

Корпоративные

Отдельные корпорации, согласно действующим уставам, могут производить выпуск собственных долговых обязательств. Например, банк Тинькофф предлагает инвесторам приобретать облигации Тинькофф БО-7 (RU000A0JWM31). Об условиях оферты можно ознакомиться на сайте данного заёмщика.

Муниципальные

Для развития отдельных территорий могут выпускаться ценные бумаги отдельными муниципальными образованиями. О подобных облигациях можно ознакомиться на ресурсе https://smart-lab.ru/q/subfed/.

Иностранные

Большинство государств производит выпуск евробондов, где указывается их доходность. Выпуск производится со сроками погашения от года до трёх или пяти лет.

К сожалению, не все долговые обязательства принесут инвесторам доход. Возврат средств может затянуться на годы, а результата не будет.

Существует конкуренция между отдельными государствами. Например, США старается ограничить хождение долговых обязательств РФ. Высокая доходность и ликвидность вызывает откровенную зависть. Долг США только растёт, погашений в ближайшее время не предвидится.

По степени надёжности

Степень надёжности эмитента определяется по его поведению на рынке, а также по сообщениям СМИ, где освещается информация о состоянии финансов.

Периодически отдельные исследователи публикуют свои исследования о надёжности. Но наблюдается тенденциозность заключений от исследовательских компаний. Часто они завышают показатели одних и занижают платёжеспособность других.

Обычно рекомендуется оценивать степень надёжности по показателям рынка и отчётам министерства финансов конкретного эмитента.

По сроку действия ценной бумаги

Сроки действия указываются при выпуске облигаций. Они указаны также на лицевой стороне.

Можно прочитать дату погашения в договоре оферты.

По характеристикам получения дохода

Условия дохода также описываются в договоре оферты. При возникновении вопросов следует обращаться к юридическим службам эмитентов.

По методу погашения

Методика погашения облигаций может быть:

  • отзывной – когда эмитент производит выплаты по облигациям и прекращает их хождение на рынке ценных бумаг;
  • неотзывные облигации продаются и покупаются в течение всего срока до погашения.

По типу обеспечения

Обеспечение – это гарантии ликвидности. Когда гарантом выступают крупные корпорации или государство, то ликвидность ценных бумаг высокая. В иных случаях следует ознакомиться с имуществом, которое служит обеспечением долга.

Оно оценивается не более 50 % от номинальной стоимости, так как для погашения задолженностей перед инвесторами его возможно придётся срочно продать.

Основы

Проводя аналогию с банковскими вкладами, вы покупаете облигацию (открываете вклад) по заранее известным условиям доходности (процент по вкладу). За это время вы получаете купонный доход (проценты по вкладу). По истечении срока — облигация погашается (вклад закрывается) и вам возвращают деньги (тело депозита).

Пример довольно условный, так как по долговым ценным бумагам есть еще много других параметров, кардинально отличающих их от банковских вложений.

Одно можно сказать точно…

Облигации выпускает эмитент  с целью привлечения денежных средств. В большинстве случаев — это гораздо дешевле, чем брать кредит и позволяет собрать необходимую сумму в кратчайшие сроки. Покупая облигацию — вы даете кредит эмитенту и зарабатываете на том, что он пользуется вашими деньгами в течение определенного времени.

Эмиссия облигаций

Эмиссией облигаций
принято называть процедуру их выпуска
в обращение (на бирже или на внебиржевом
рынке). Ниже приведены основные условия,
которые должны быть соблюдены эмитентом
для возможности выпуска собственных
облигаций. А кроме этого приведён
утверждённый Банком России порядок
эмиссии.

Последовательность эмиссии облигаций

Условия при которых
возможна эмиссия облигаций

В целях защиты интересов
инвесторов, закон устанавливает
определённые требования к компаниям
желающих выпустить собственные облигации.
Эти требования достаточно просты и
логичны, вот их перечень:

  1. Не допускается
    возможность выпуска долговых ценных
    бумаг в объёме номинальная стоимость
    которого превышает уставной капитал
    компании. То есть компания с уставным
    капиталом в размере 100 миллионов рублей
    может выпустить, к примеру, не более
    100000 облигаций номиналом в 1000 рублей;
  2. Эмиссия облигаций
    может осуществляться только после
    полной оплаты уставного капитала;
  3. Перед тем как иметь
    возможность осуществить полную эмиссию
    собственных облигаций без обеспечения,
    компания-эмитент должна существовать
    не менее 3-х лет и иметь, как минимум,
    два утверждённых годовых баланса;
  4. Если речь идёт о
    выпуске облигаций конвертируемых в
    акции, то их количество не должно
    превышать числа соответствующих акций.

Порядок эмиссии облигаций

В соответствии с
положением ЦБ РФ за номером 428-П («О
стандартах эмиссии ценных бумаг…»)
выпуск облигаций должен осуществляться
согласно следующему алгоритму:

  1. Эмитент облигаций
    в лице совета директоров или иного
    управляющего органа принимает решение
    о необходимости выпуска;
  2. Далее принятое
    решение должно быть утверждено. В
    акционерных обществах оно выносится
    на рассмотрение общего собрания
    акционеров и по нему проводится
    голосование. В случае поддержки
    большинством голосов, решение считается
    официально утверждённым;
  3. После этого необходимо
    подготовить все документы для официальной
    государственной регистрации выпуска
    облигаций и передать их в соответствующий
    департамент Банка России (ведающий
    вопросами регистрации эмиссии). При
    этом уплачивается обязательная
    госпошлина;
  4. В том случае если
    регистрация выпуска прошла успешно
    (т. е. ЦБ не усмотрел никаких
    несоответствий с нормами российского
    законодательства), то эмитент переходит
    непосредственно к самому выпуску** и
    размещению облигаций на фондовом рынке;
  5. Казалось бы вот и
    всё – облигации официально зарегистрированы
    и размещены на рынке. Но нет, помимо
    всех вышеупомянутых действий эмитент
    обязан подготовить и представить в
    регулирующий орган (тот же самый
    департамент ЦБ РФ) отчёт об итогах их
    выпуска.

** Облигации могут быть
выпущены как на физическом носителе
(бумаге с соответствующими степенями
защиты), так и в электронном виде. В
настоящее время большинство ценных
бумаг выпускаются именно в электронном
виде.

Как устроены облигации

У всех облигаций есть эмитент, номинал, купон и срок погашения.

Эмитент — это тот, кто выпустил облигацию. Эмитентом облигации может стать государство, федеральные субъекты, например, Москва или Самарская область, а также государственные или частные компании.

Облигации субъектов федерации в обращении на март 2021 год. Их можно найти в приложении Газпромбанк Инвестиции по фильтру «Тип бумаги», выбрав «Муниципальные». На иллюстрации бумаги упорядочены по доходности.

Номинал — стоимость облигации, установленная эмитентом при ее выпуске. У каждой облигации есть своя номинальная цена. Как правило, на российском рынке она составляет 1000 рублей. Иногда компании выпускают облигации в долларах или в евро, такие облигации называются еврооблигациями и помогают компаниям привлечь деньги в иностранной валюте.

Купон — это проценты от номинала облигации, которые получают владельцы облигаций. Чаще всего их платят один или несколько раз в год. Частоту и размер выплат определяет эмитент облигации.

Если владелец автомоек оценит стоимость своего проекта и поймет, что сможет обеспечить возврат инвесторам в размере 6,24% годовых к дате погашения, это значит, что в конце срока обращения облигации каждый инвестор вернет себе полную стоимость облигаций и 6,24% годовых.

Срок погашения — это время, на которое компания или государство берет деньги в долг. Для краткосрочных облигаций этот показатель составляет 1-3 года, для среднесрочных — 3-7 лет, долгосрочных — 7-30, для бессрочных — более 30 лет. Срок погашения влияет и на доходность ценной бумаги. Как правило, чем дольше срок займа, тем выше купонный доход по облигации. Это связано с тем, что на длительном промежутке времени у компаний-эмитентов больше рисков. Поэтому в доходность бумаги закладывается еще и премия за срок владения бумагой.

В приложении Газпромбанк Инвестиции можно отсортировать облигации по нескольким параметрам, например, по сроку погашения облигации.

Рыночная цена облигации — это цена, по которой облигация торгуется на вторичном рынке, то есть на бирже. Если те, кто купит облигации сети автомоек, решат продать их на бирже другим инвесторам, то они сформируют уже не номинальную, а рыночную цену на облигации.

Эта цена может быть как выше номинальной, так и ниже. Например, облигация номиналом в 1000 рублей может стоить на рынке 970 или 1150 рублей. Она подвержена множеству факторов: заинтересованности других инвесторов во владении этой бумагой, финансовому состоянию эмитента, экономической ситуации в стране и так далее.

Накопленный купонный доход или НКД — сумма, которая накопилась после выплаты предыдущего купона или с момента выпуска облигации. Когда инвестор продает облигации, он получает часть купона, накопленного на момент продажи. Таким образом, даже продержав ценную бумагу всего пару дней, он зарабатывает часть купона. НКД автоматически рассчитывается брокером и добавляется к сумме покупке или продажи.

Например, инвестор решил продать облигацию номиналом 1000 рублей с купоном 80 рублей в год. С даты выплаты купона на момент продажи прошло 90 дней. Следующий купон инвестор уже не получит, но за 90 дней ему доплатит покупатель, рассчитав НКД по формуле: НКД = 80 * 90 / 365 = 19,7 рубля.

Сумму накопленного купонного дохода можно посмотреть в приложении Газпромбанк Инвестиции или на веб-версии сервиса.

Зачем нужны облигации

Компании-эмитенты производят выпуск облигаций с целью привлечения дополнительных оборотных средств. Что касается кредиторов, то их желание инвестировать обусловлено двумя целями:

  1. Сохранить свои сбережения.
  2. Приумножить их за счет процентов.

Владелец облигации – это кредитор (юридическое или физическое лицо), владеющий ей на правах собственности. Быть ее держателем менее рискованно, нежели иметь в собственности акции.

Чтобы понять суть инвестирования в акции и провести аналогию с вложением денежных средств в облигации, нужно разобраться в основных отличиях этих двух инвестиционных продуктов:

  • акция делает ее держателя совладельцем акционерного общества, облигация делает ее держателя кредитором;
  • акция – это ценная бумага, существующая на протяжении всего срока деятельности акционерного общества, облигация – это ценная бумага, срок обращения которой фиксированный;
  • владение акцией не гарантирует получение постоянного дохода (его выплата зависит от прибыли компании, в то же время доход по акциям всегда выше процента по облигациям), а владение облигацией позволяет получать неизменный доход в зависимости от процентной ставки;
  • сначала производят выплаты процентов по облигациям, а уже потом – по акциям.

Сбережения можно инвестировать и в банковские вклады.

Основные моменты вложения денег в депозиты:

  • гарантия выплаты дохода по депозитам и возврат денег дается государством, у облигаций такая гарантия отсутствует, что увеличивает риск невыполнения эмитентом своих обязательств перед кредитором;
  • доходность обоих финансовых инструментов зависит от ставки рефинансирования, однако, инвестируя в облигации, можно получить более высокий доход, нежели от банковских вкладов;
  • чем дольше кредитор владеет облигацией, тем дороже она становится (доход можно получить в день ее продажи другому кредитору), депозит же при досрочном закрытии потеряет все проценты, а его ставка может заметно уменьшиться;
  • обычно срок размещения депозита – один год, облигации же можно приобрести на более длительный срок;
  • по депозитам производится капитализация процентов, у облигаций это не предусмотрено.

Выбирая средство для вложения денег, нужно тщательно изучить все предложения. На данный момент наиболее выгодным инструментом приумножения своих сбережений является облигация.

Виды облигаций по типу купонного дохода

Ранее в статье было наглядно продемонстрировано как работают облигации, но также было указано, что схема не является универсальной. Это связано с большим количество различных вариантов доходностей по купоном. Продемонстрируем самые распространенные:

  • С фиксированной ставкой – цена не изменяется. То есть заранее указана точная цена по доходности купонов за определенный период. Такой вид бондов идеально подходит для начинающих инвесторов.
  • С плавающей ставкой – напрямую привязаной к ставке ЦБ. Зависят от ставки «РУОНИА», уточнить информацию о ней можно на сайте — ruonia.ru . Узнать полную информацию об облигациях с плавающей процентной ставкой можно на сайте «Финама» — bonds.finam.ru.
  • С амортизацией – это явление, при котором кроме выплаты купонов, инвестор еще периодически получает возврат части своих денег(тела долга). Таким образом, постепенно эмитент возвращает всю сумму, инвестированную в облигации, поэтапно.
  • Конвертируемые — облигация, предоставляющая её владельцу право обмена на акции того же эмитента. К примеру, бонды «телеграмма» не будут погашены, а конвертируются в акции компании (Telegram планирует выход на IPO в ближайшие два года) с дисконтом в 10 или 20%.
  • Дисконтные или бескупонные — заранее продается ниже номинала. Разница между ценой покупки и номиналом будет являться доходом инвестора. Дисконтные выпуски на Мосбирже встречаются крайне редко.
  • Инвестиционные облигации (ИОС) — доход которых зависит от наступления заранее определенных событий. Такой вариант бондов является крайне рискованным для начинающих инвесторов.
  • ОФЗ-Н — это «народные» облигации, которые не продаются на бирже. Они покупаются и продаются только через уполномоченных брокеров. – это подвид государственных облигаций, надо переместить как подраздел государственных облигаций РФ.

Термины, с которыми предстоит столкнуться при работе с облигациями:

Номинал облигации – это сумма, по которой компания-эмитент размещает, а затем выкупает облигации в конце срока их обращения. В большинстве случаев, номинал российских облигации составляет 1000 рублей.

Цена облигации – это текущая стоимость ценной бумаги. Выражается в процентах от номинала или в рублях.

Купонные выплаты – определенный заранее процент, который получает инвестор от облигации. Периодичность выплат купонов оговаривается заранее. Как правило, выплаты осуществляются 2 или 4 раза в год.

Накопленный купонный доход (НКД) — это часть процентного дохода по облигации, подсчитывается равномерно количеству дней владения, прошедших от даты выпуска купонной облигации или даты выплаты предшествующего купонного дохода. Инвестор может продать облигацию раньше времени полного погашения, но выплата по НКД все равно поступит. Биржа ведет ежедневный учет НКД у конкретного инвестора, это своего рода мини-отсечки. В зависимости от накопленного купонного дохода и стоимости продажи облигации будет зависеть доход инвестора. Узнать собственный купонный доход можно в приложении брокера, к примеру в Альфа-Инвестиции, эта опция находится в разделе «сводка».

Срок погашения или срок к погашению – это временной период, в течение которого эмитент пользуется денежными средствами инвестора и конечная дата возврата средств. Срок и направленность средств оговаривается заранее. Разделение принято проводить на сверхкороткие (до погашения которых остается меньше 1 года), короткие (от 1 до 3 лет), длинные (от 3 до 7 лет) и сверхдлинные облигации (до погашения которых остается больше 7 лет)

Обратите внимание, что эти разделения являются условными.

Дюрация облигации – среднее время, за которое инвестор полностью вернет собственные вложения в облигации. Чем меньше дюрация, тем быстрее инвестор вернет свои вложения в ценную бумагу.

ВДО – высокодоходные облигации, по которым предлагаются большие выплаты по купонам

ВДО всегда связаны с рисками, стоит внимательно изучить эмитента и понять, с чем связаны повышенные, по сравнению с конкурентами, проценты по купонам.

Плюсы и минусы облигаций

  • Наименьший инвестиционный риск;
  • Предсказуемый доход;
  • Широкий выбор эмитентов с разными рисками и сроками погашения;
  • Низкая волатильность стоимости;
  • Доход выше, чем у банковских вкладов;
  • Идеальный актив, чтобы пересидеть падение на рынке акций;
  • Можно продать в любой момент и не потерять накопленные проценты;
  • Есть долгосрочные выпуски, позволяющие надолго зафиксировать высокую доходность;
  • Есть возможность получить налоговые вычеты при использовании брокерского счёта ИИС, а это ещё больше увеличивает доходность;
  • Доходность меньше чем у акций, если сравнивать долгосрочные периоды;
  • Риск роста процентных ставок;
  • Гарантией является лишь надёжность эмитента;

Виды ценных бумаг

Данный вид ценных бумаг классифицируется по нескольким признакам. В общем смысле можно разделить их на:

  • Обычные облигации со стандартными условиями: покупка, получение процентов, погашение по номиналу.
  • Еврооблигации – обычные облигации, выпускаемые в иностранной валюте для обращения на зарубежном рынке. Отличаются более высокой номинальной стоимостью.
  • Конвертируемые – это ценные бумаги, которые в момент погашения можно обменять на акции эмитента либо иной компании. Такой тип не очень распространен, в основном в общении находятся обычные облигации – при погашении или оферте владелец получает сумму, равную номиналу и на этом «жизнь» облигации заканчивается.
  • Структурированные или структурные – необеспеченные облигации, доходность по ним зависит от исполнения либо неисполнения заранее оговоренных условий. Это новый вид облигаций, закон о котором подписан только в 2018 году.
  • Субординированные (суборды) – «младший» класс облигаций. Их повышенный риск связан с тем, что в случае банкротства компании выплаты по ним осуществляются в последнюю очередь. Выпускают их обычно банки, но есть суборды от различных коммерческих компаний. Отличие от обычных заключается в ряде параметров: срок обращения от 5 лет, чаще – от 10. Встречаются также вечные или бессрочные суборды. Владельцы таких ценных бумаг получают ежегодные выплаты, а котировки указывают на их более высокую доходность.

Облигации оценивают и различают по разным свойствам: параметрам, типам, особенностям.

Они делятся по методу обеспечения:

  • Закладные или с обеспечением. Дают право на получение основного дохода и части имущества эмитента, которое предложено в качестве обеспечения. Когда залогом является недвижимость (земля, объекты) облигации называются «ипотечными» или «с ипотечным покрытием». Если обеспечение – оборудование и различные устройства – то «с плавающим залогом». Есть вид облигаций, которые обеспечиваются ценными бумагами.
  • Необеспеченные или классические. Гарантия получения выплаты основана на надежности и имидже эмитента, его кредитном рейтинге, а также зависимости от перемен в экономике. Инвестор получает доход в виде выплаты номинальной стоимости, купонных процентов.

По форме выплат или доходности различают:

Тип купона бывает разным: постоянный, фиксированный, с плавающей ставкой (флоатер) или с переменной.

Делят облигации и по типу компании-эмитента:

  1. Государственные (в эту же категорию входят ОФЗ). Являются самыми надежными, так как вероятность дефолта сведена к минимуму. Бывают краткосрочными и среднесрочными. Отличаются низкой или средней доходностью. Выпускаются МинФином Российской Федерации или другими подразделениями.
  2. Муниципальные. Выпускаются муниципалитетами с целью восполнить недостаток внутреннего бюджета.
  3. Корпоративные. Эмиссия проводится юридическими лицами – банками, производственными или торговыми компаниями.

По характеристикам получения дохода

По данному критерию облигации подразделяются на:

  • купонные;
  • бескупонные.

Купонными или процентными называются ценные бумаги, по которым начисляется доход в виде определенного процента установленной стоимости. То есть держатель облигации получает определенную сумму (купон), которая рассчитывается как установленный процент от номинальной стоимости. Денежные выплаты осуществляются в строго установленный срок.

ВНИМАНИЕ! Выплата доходов производится по купонам. Купонный доход по облигациям может быть:

Купонный доход по облигациям может быть:

  • С фиксированной процентной ставкой. Купонная ставка не изменяется в течение длительного времени.
  • С плавающей процентной ставкой. Наблюдается изменение купона с течением времени. Изначально ставка фиксируется, например, на первые 3 месяца. Далее она корректируется каждый квартал, в зависимости от колебания известной ставки доходности, обусловленной рынком.
  • С равномерно увеличивающейся процентной ставкой, по годам займа. Также такие ценные бумаги называются индексируемыми. Размер выплаты процента ежегодно увеличивается на определенную величину.
  • С оплатой по выбору. Имеется возможность получения дохода как в виде облигаций нового выпуска, так и в форме купонного дохода.
  • Смешанного типа. Определенный период времени держатель получает доход по фиксированной процентной ставке, часть – по плавающей.
  • С нулевым или минимальным купоном. Аналогично бескупонным облигациям.

Примеры государственных облигаций США из реального мира

Казначейство США предлагает различные типы облигаций с разным сроком погашения. Кроме того, по некоторым облигациям регулярные выплаты процентов, а по некоторым – нет.

Сберегательные облигации

Казначейство США предлагает облигации серии EE и сберегательные облигации серии I. Облигации продаются по номинальной стоимости и имеют фиксированную процентную ставку. Облигации, удерживаемые сроком на 20 лет, достигнут своей номинальной стоимости и фактически удвоятся. Облигации серии I получают вторичную ставку, рассчитываемую каждые полгода, привязанную к уровню инфляции.

Казначейские ноты

Казначейские векселя (казначейские ноты)  – это среднесрочные облигации со сроком погашения в два, три, пять или 10 лет, которые обеспечивают фиксированный купонный доход. T-Notes обычно имеет номинальную стоимость в 1000 долларов. Однако двух- или трехлетние сроки погашения имеют номинальную стоимость 5 000 долларов. Хотя доходность меняется ежедневно, доходность 10-летних облигаций закрылась на уровне 2,406% 31 марта 2019 г., и в то время она находилась в диапазоне от 2,341% до 3,263% за 52 недели.

Казначейские облигации

Казначейские облигации (казначейские облигации)  – это долгосрочные облигации со сроком погашения от 10 до 30 лет. Казначейские облигации выплачивают проценты или купонные выплаты раз в полгода и имеют номинальную стоимость 1000 долларов США. Облигации помогают компенсировать дефицит федерального бюджета. Кроме того, они помогают регулировать денежную массу страны и проводить денежно-кредитную политику США  . Доходность 30-летних казначейских облигаций закрылась на уровне 2,817% 31 марта 2019 года.

Казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS)

Ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS) – это казначейские ценные бумаги, индексированные с учетом инфляции. Они защищают инвесторов от негативных последствий роста цен. Номинальная стоимость – основная сумма – увеличивается с инфляцией и уменьшается с дефляцией в соответствии с  индексом потребительских цен .

TIPS выплачивает фиксированную процентную ставку, определяемую на аукционе по облигациям на шесть месяцев. Однако суммы процентных выплат варьируются, поскольку ставка применяется к скорректированной основной стоимости облигации. TIPS имеют срок погашения 5, 10 и 30 лет. 19 ноября 2020 года 10-летняя облигация TIPS была продана на аукционе с процентной ставкой -0,867%.

Краткая справка

Государственные облигации могут обеспечить сочетание значительной надежности и относительно высокой доходности. Однако инвесторы должны знать, что у правительств иногда отсутствует способность или желание выплатить свои долги.

Налоги

С полученного дохода по облигациям государство удержит с вас 13% налог. Налогообложению подлежат:

  • выплаты по купонам;
  • курсовая разница между покупкой и продажей.

Перевел вам эмитент купонный доход — 100 рублей, 13 рублей забирает государство. И так каждый раз, пока идут выплаты по облигациям.

Тоже самое касается курсовой разницы. Купили облигацию за 1000 рублей, через год продали за 1200. С вашей прибыли в 200 рублей — нужно оплатить 13% или 26 рублей в казну.

Так как брокер является налоговым агентом, то налоги будут удержаны с вас автоматически. В момент получения денег по купону. В остальных случаях совокупная сумма для удержания в виде налогов формируется по истечении года, как общая полученная прибыль за весь период.

Облигации по виду эмитента

По виду эмитента облигации делятся на государственные и корпоративные.

Государственные облигации размещаются государством или от его лица, а корпоративные облигации выпускаются коммерческими организациями различных видов.

Государственные облигации – это форма существования государственного долга. Выпуск в обращение государственных облигаций может использоваться для решения следующих основных задач:

  • финансирование дефицита государственного бюджета;

  • финансирование целевых государственных программ в области жилищного строительства, инфраструктуры, социального обеспечения и т.п.;

  • регулирование экономической активности: денежной массы в обращении, воздействие на цены, инфляцию, на расходы и направления инвестирования, экономический рост, платежный баланс и т.д.

Виды облигаций

Облигации принято классифицировать по нескольким параметрам

Держатель в первую очередь обращает внимание на способ выплат и тип эмитента

По способу выплат облигации делятся на:

  • Дисконтные облигации.
  • Процентные облигации с закрепленной ставкой.
  • Процентные облигации с плавающей ставкой.

Для дисконтных облигаций характерно то, что реализуются они по сниженной цене, без купонов. Доход владельца облигации равен скидке, то есть разнице между номиналом и выкупной ценой. Выплата дохода происходит только по окончании срока действия облигации.

Выплаты по процентным облигациям производятся посредством купонов. Если ставка является фиксированной, инвестор получает один и тот же процент в течение всего срока действия. В случае плавающей ставки процент может колебаться под воздействием макроэкономических показателей.

По типу эмитента облигации подразделяются на:

  • Корпоративные (выпускаются АО и ООО).
  • Муниципальные (выпускаются областями, городами).
  • Государственные (их выпуск инициируется Минфином РФ).

На международных рынках представлены так называемые еврооблигации, стоимость которых выражается в иностранной валюте.

Займы

Государственные займы могут быть внутренние, внешние и отдельно можно выделить валютные. Согласно законодательству РФ, внутренними государственными заимствованиями называют такие займы, которые привлекают средства в валюте РФ как от физических и юридичеслих лиц, так и от международных финансовых организаций и иностранных государств. Облигации — это как раз инструмент для получения займов государством.

Валютный внутренний

Важно помнить, что валютные государственные облигации не идентичны друг другу. Различают облигации, которые номинированы в зарубежной валюте (долларах США) и те, что индексировали на валютный курс (номинированные в гривне)

Также отличается срок их обращения – он может быть от 1 года до 3 лет.

Доход облигаций, предлагаемых МинФином в том или ином банке может различаться на несколько десятых процента.

Свежие выпуски облигаций Минфин публикует на аукционах пару раз в месяц, о графике размещений можно узнать на сайте министерства.

Внешний

Внешний заем для развивающихся стран предоставляется по «официальному алгоритму помощи развитию». Предусмотрены такие льготы:

  • срок до 50 лет;
  • ставка по проценту от 0,5 до 2 % годовых.

Внешний заем на 1-2 года выдается обычно частными компаниями (фирменная ссуда) и депозитными финансовым структурами, а ещё банками краткосрочного кредитования. Заем на срок больше 5 лет предоставляется финансовыми организациями, специализирующимися на долгосрочном кредитовании (к примеру, страховыми фирмами, банкирскими домами, международными инвесторами).

В США и Японии крупные внешние ссуды предоставляют экспортно-импортные банковские учреждения.

Правовое регулирование

Проведение государственных и муниципальных займов проводится в форме выпуска разных ценных бумаг, среди которых широко распространены облигации внутреннего гос. займа, которые удостоверяют долговое обязательство государства и дают право ее держателю по истечении указанного срока получить всю сумму долга и проценты по ней обратно.

Правовая основа выпуска и размещения долговых ценных бумаг описана в Федеральных законах: «О рынке ценных бумаг» от 11 апреля 1996 г. и «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» от 17 июля 1998 г.

По сроку действия займы разделяют на краткосрочные (до 1 года), займы среднего срока (от 1 года до 5 лет).

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Adblock
detector